5G商用进程加速 通信板块估值与关注度回暖(附股)

作者: 时间:2019-04-09

 行业核心观点:

  国内重点城市5G商用进程加速,华为消费者BG改革提振产业链信心,通信板块恢复上涨。本周申万通信板块上涨3.58%,日均成交额410.45亿元,环比上升20.55%,板块估值与关注度均有所回暖,基于5G建设稳步推进和板块成分公司业绩转好驱动,我们认为板块中长期向好逻辑不变。

  投资要点:

  中国电信携手华为、Orange携手中兴完成5G通话:强强联合推进5G商用进程,云化AR/VR、智慧警务、自动驾驶、联网无人机等应用场景将逐步成为现实。市场关注度明显得到提高,本周四个交易日内申万通信板块成交额高达1641.81亿元,平均每日成交410.45亿元,环比上升20.55%,板块关注度处于近年来高位水平,随着5G建设的推进,我们认为板块将维持较高景气度。

  华为授权消费者业务“军团作战”自主改革,2023年目标销售收入1500亿美元:2018年华为实现全球销售收入7212亿元人民币,同比增长19.5%,其中消费者业务收入同比增长45.1%达3489亿元,首次取代运营商业务成为华为第一大收入来源。此次改革授权消费者BG自主组织结构设计和薪酬体系,有利于激励团队创造更高收益,助力华为2500-3000亿美元营收的战略目标实现,同时也利好整个华为产业链相关企业,提振市场信心。

  市场普涨行情再现,通信板块恢复上涨。本周申万一级28个行业全部收涨,其中通信板块上涨3.58%,年初至今申万通信板块累计上涨38.04%,跑赢大盘7.86%实现明显超额收益。估值方面,SW通信板块PE(TTM)为46.22倍,近一个月维持在45倍左右小幅波动,本周再次呈现抬头趋势,基于5G建设稳步推进和板块成分公司业绩转好驱动,我们认为板块估值仍有向上修复空间。


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